У багатьох багатих країнах очікується слабкий початок 2023 року, але падіння в США та Європі може бути відносно коротким
Глобальна економіка продовжує погіршуватися наприкінці 2022 року, але не настільки сильно, як побоювалися економісти раніше, що підвищує ймовірність того, що світ може уникнути глибокого спаду наступного року.
Опубліковані в середу бізнес-опитування вказують на падіння виробництва в найбільших економіках: США та Європі в листопаді. Але цифри та інші економічні показники вказують на неоднозначну перспективу, оскільки деякі частини обох економік продовжують демонструвати стійкість, незважаючи на високу інфляцію та зростання процентних ставок.
У Китаї, другій за величиною економіці світу, перспективи дуже невизначені, оскільки країна стикається зі сплеском випадків Covid-19. Економісти очікують відновлення зростання наступного року, оскільки Пекін намагається послабити жорстку політику пандемії.
Напружений ринок праці в США та все ще міцні баланси домогосподарств підтримують споживчі витрати, головний двигун економіки. Здоровий споживач допоміг збільшити роздрібні продажі в жовтні та міг підтримувати зростання найбільшої економіки світу наприкінці цього року. Прогнози щодо США частково залежать від того, як вони витримають підвищення процентної ставки Федеральною резервною системою, спрямоване на охолодження інфляції, яка досягає 40-річного максимуму.
Європа відчуває менші економічні зриви через рішення Росії обмежити постачання енергоресурсів, ніж раніше побоювалися аналітики. Багато домогосподарств і підприємств у регіоні адаптуються, наприклад, скорочуючи споживання енергії, сказав Адам Позен, президент Інституту міжнародної економіки Петерсона. Європейські уряди також розподілили більші, ніж очікувалося, суми фіскальної підтримки домогосподарствам, щоб допомогти подолати зростання витрат на енергію та продукти харчування, додав він.
«Ми закінчимо тим, що понад 75% світової економіки справді справлятимуться добре», — сказав пан Позен. США та Європейський Союз, ймовірно, матимуть відносно короткі, не жахливі рецесії та повернуться до зростання, можливо, вже в четвертому кварталі 2023 року».
Проте багато країн, що розвиваються, відстають. Девід Малпасс, голова Світового банку, раніше попередив, що країни, що розвиваються, стикаються з додатковим економічним ризиком: політика, прийнята розвиненими економіками для подолання інфляції та економічного спаду, може залишити недостатньо капіталу для бідніших країн.
- S&P Global повідомила, що його зведений індекс виробництва для США, який включає послуги та виробничу діяльність, впав до 46,3 у листопаді з 48,2 місяцем раніше, що є одним із найшвидших скорочень з 2009 року. Індекс нижче 50 сигналізує про скорочення економічної активності, тоді як вище 50 свідчить про зростання .
«Компанії повідомляють про посилення зустрічних вітрів через зростання вартості життя, посилення фінансових умов, зокрема вищу вартість запозичень, і зниження попиту як на внутрішньому, так і на експортних ринках», — сказав Кріс Вільямсон, головний бізнес-економіст S&P Global Market Intelligence.
Підприємства США повідомили, що інфляційний тиск зменшився в листопаді, однак ціни на матеріали та транспортні витрати знизилися.
Економічна ціна вищих цін на енергоносії була очевидною в опитуваннях менеджерів із закупівель європейських компаній, які зафіксували черговий місяць зниження активності в листопаді. S&P Global заявило, що його зведений індекс виробництва для єврозони зріс до 47,8 у листопаді з 47,3 у жовтні, але залишився нижче позначки 50, яка відрізняє скорочення від розширення.
Глобальна економічна перспектива залишається дуже невизначеною
Одне велике питання в США полягає в тому, як швидко спадає інфляція. Швидкість, з якою це відбувається, допоможе визначити, наскільки високо ФРС підвищує процентні ставки та як довго вона їх утримує. Цього року центральний банк підвищив ставки найшвидшими темпами з 1980-х років. Багато економістів очікують, що вищі витрати на запозичення ще сильніше вдарять по видатках у найближчі місяці, загрожуючи зростанню США.
- Персонал ФРС на початку цього місяця вважав рецесію в США наступного року «так само ймовірною», як і їхній базовий прогноз слабкого зростання, згідно з протоколом політичного засідання 1-2 листопада, оприлюдненим у середу. Це означало погіршення економічних прогнозів через посилення фінансових умов, що відбулося цієї осені.
У найближчі місяці європейські економіки зіткнуться з найсильнішими економічними труднощами. Російський газовий гігант ПАТ «Газпром» у вівторок пригрозив з наступного тижня ще більше скоротити експорт до Європи через Україну, поставивши під сумнів один із останніх маршрутів російського газу до Європи.
Зменшення обмежень Covid-19 у Китаї є ключовим фактором очікуваного відновлення зростання в Китаї наступного року, але нещодавній сплеск заражень викликав питання про те, наскільки швидко це може відбутися.
«Ця точна настройка політики щодо Covid-19 зараз перевіряється, оскільки кількість випадків продовжує зростати, особливо у виробничому центрі Гуанчжоу», — сказала Магдалена Тео, керівник відділу досліджень фіксованого доходу в Азії Julius Baer. «Китай усвідомлює, що відновлення цієї зими буде непростим».
Багато прогнозистів прогнозують зростання світового виробництва приблизно на 2% наступного року. Це було б різким уповільненням порівняно з цим роком і значно нижчим за середній показник у 3,3% за десятиліття, що передувало початку пандемії Covid-19, але все одно призведе до невеликого зростання виробництва на людину.
- Навіть враховуючи слабкий початок 2023 року в багатьох найбагатших країнах світу, економісти обережно прогнозують глобальну рецесію.
«Незважаючи на те, що ми формально не прогнозуємо глобальну рецесію з вузькотехнічної точки зору, вона буде відчуватися такою, як рецесія для багатьох частин світової економіки», — сказав Марсело Карвальо, глобальний керівник відділу економіки BNP Paribas.
На практиці це означає, що труднощі, з якими цього року зіткнулися багато країн, компаній і споживачів у всьому світі, з сильними регіональними відмінностями, ще не закінчилися.
Очікується, що наступного року США отримають мізерні прибутки
Організація економічного співробітництва та розвитку прогнозує, що у 2023 році економічне виробництво США зростатиме на 0,5% щорічно, порівняно з 1,8% у 2022 році. Економісти, опитані Wall Street Journal, вважають, що валовий внутрішній продукт США зростатиме щорічно на 0,4% у 2023 році, і вони бачать зростання ймовірності спаду в наступному році.
Схоже, що Європі вдасться уникнути найгірших наслідків від збоїв в енергетиці. Помірний жовтень і високий рівень запасів газу зменшують ймовірність того, що європейські заводи зіткнуться з нормуванням енергії. У результаті економісти Barclays очікують падіння валового внутрішнього продукту на 1,3%, що менше, ніж їх найгірший сценарій падіння на 5%.
Хоча наступного року умови можуть почати покращуватися, економісти попереджають, що світова економіка залишається в нестабільному становищі.
«Ризики того, що все може піти не так, зростають порівняно з тим, де вони були за останні кілька місяців», — сказав Альваро Перейра, виконуючий обов’язки головного економіста ОЕСР.
Пол Хеннон, wsj.com