Цей крок відбувається в той час, як Пекін і Вашингтон продовжують сперечатись щодо аудиту китайських компаній, зареєстрованих у США
ГОНКОНГ—Alibaba Group Holding Ltd. планує провести первинний лістинг своїх акцій у Гонконзі, перестраховуючись від того, що регуляторний тиск на китайські компанії зростає по обидва боки Тихого океану.
Цей крок стався в той час, як Пекін і Вашингтон продовжують сперечатись щодо аудиту китайських компаній, зареєстрованих у США.
Понад 250 китайським компаніям, включаючи Alibaba, загрожує масове вилучення з біржі в США, якщо дві країни не зможуть домовитися про те, щоб регулятори США перевіряли аудиторські документи китайських фірм.
Новий первинний лістинг, який Alibaba очікує завершити до кінця цього року, також прокладе шлях для включення Alibaba в торговельний зв’язок Stock Connect Гонконгу з материковим Китаєм, що зробить її акції доступними для тамтешніх інвесторів.
- Китайський гігант електронної комерції вийшов на Нью-Йоркську фондову біржу в 2014 році — на той час це було найбільше первинне розміщення акцій в історії — і продовжить цей лістинг. У 2019 році Alibaba отримала вторинний лістинг у Гонконгу. Лістинг у Гонконзі залежить від статусу лістингу в Нью-Йорку, а акції, що торгуються на двох ринках, є повністю взаємозамінними. Інвестори можуть тримати акції Alibaba на будь-якому ринку.
Тим не менш, торгівля акціями Alibaba продовжує тяжіти до Нью-Йорка, як і у випадку з іншими китайськими технологічними акціями, які котируються в Гонконгу. За шість місяців, що закінчилися 30 червня, середній щоденний обсяг торгівлі Alibaba в Гонконгу становив приблизно 700 мільйонів доларів США, у порівнянні з приблизно 3,2 мільярдами доларів у США.
За словами Робіна Чжу, аналітика Sanford C. Bernstein, первинний лістинг у Гонконзі та подальше включення до фондової торгівлі з материковим Китаєм може принести щонайменше 21 мільярд доларів нових інвесторів в акції Alibaba.
- За оцінками пана Чжу, інвестори з материкового Китаю наразі володіють від 7% до 10% акцій Tencent Holdings Ltd., Meituan і Kuaishou Technology, усіх технологічних гігантів, які включені в торговий зв’язок.
Десятки китайських компаній, зареєстрованих у США, розмістили свої акції в Гонконзі, оскільки нависла загроза вилучення з біржі в США. Китайські компанії можуть бути вигнані з американських бірж, якщо регулятори США не зможуть перевірити їхні робочі документи аудиту протягом трьох років поспіль. Кінцевий термін має закінчитися у 2024 році.
Більшість із цих компаній прийшли до Гонконгу через вторинні лістинги, які менш обтяжливі для підтримки, оскільки Гонконг часто надає компаніям відмову від розкриття інформації та стандартів корпоративного управління для таких лістингів. Прагнення до первинного лістингу вимагало б суворішого дотримання вимог.
Кілька компаній, у тому числі виробник електромобілів Xpeng Inc., обрали подвійний первинний лістинг у Гонконгу, щоб мати доступ до інвесторів із материкового Китаю.
Джін Янг, для wsj.com