Ф’ючерси на природний газ у північно-західній Європі підскочили більш ніж на 30% на початку торгів, але залишаються нижче історичного максимуму, зафіксованого в кінці серпня
«Це загрожує нашій фінансовій стабільності. Якщо ми не вживемо заходів найближчим часом, це може призвести до серйозних збоїв у країнах Північної Європи та Балтії», – заявила прем’єр-міністр Швеції Магдалена Андерссон.
Європейські ціни на енергоносії різко зросли після того, як Росія перекрила подачу природного газу через великий трубопровід, що загрожує посилити економічні проблеми для підприємств і домогосподарств по всьому континенту.
Ф’ючерси на природний газ у північно-західній Європі, які відображають вартість палива на оптовому ринку, підскочили більш ніж на 30% на початку торгів у понеділок. Вони залишаються нижчими за історичний максимум, зафіксований наприкінці серпня.
Підконтрольний державі ПАТ “Газпром” у п’ятницю ввечері продовжив призупинення потоків Nord Stream. Москва пояснила призупинення технічними проблемами. Європейські уряди описали це як економічну атаку у відповідь за підтримку України.
Минулими вихідними уряди Швеції та Фінляндії запропонували комунальним підприємствам гарантії на мільярди доларів, щоб запобігти обвалу торгівлі енергоносіями. Офіційні особи побоюються, що втрата імпорту через Північний потік може призвести до подальшого стрибка цін на електроенергію та обтяжити комунальні послуги грошовими платежами на біржах торгівлі енергією, які їм буде важко виконати. Хвиля невдалих платежів може підірвати фінансову стабільність, кажуть чиновники.
«У цьому були інгредієнти для свого роду Lehman Brothers енергетичної промисловості», — заявив у неділю міністр економіки Фінляндії Міка Лінтіла.
Урядові чиновники Швеції та Фінляндії протягом вихідних працювали над програмами, розробленими для того, щоб гарантувати, що виробники електроенергії можуть виконувати обмінні платежі, відомі як маржинальні вимоги. Стокгольм є домом для Nasdaq Clearing AB, дочірньої компанії Nasdaq Inc., яка обробляє більшість операцій з деривативами на північному енергетичному ринку, який включає Фінляндію та країни Балтії.
Згідно зі шведським планом, уряд мав би надати гарантії відповідним компаніям, які потім могли б використовувати гарантії для позик у банків і оплатити розрахункову палату обміну. Уряд Швеції матиме дозвіл на надання гарантій на суму до 250 мільярдів крон, або 23 мільярдів доларів, сказав чиновник міністерства фінансів.
- Уряд Фінляндії планує запропонувати 10 мільярдів євро, або 10 мільярдів доларів, гарантій.
Речник Nasdaq Clearing Девід Аугустссон заявив, що ці заходи допоможуть ринку електроенергії діяти впорядковано в понеділок. «Це надзвичайний час невизначеності, і додавання державних гарантій ліквідності додасть додатковий рівень стабільності», — сказав він.
Минулого тижня Європейська енергетична біржа AG, головний європейський майданчик для торгівлі електроенергією за межами скандинавських країн, заявила, що Німеччина та інші члени Європейського Союзу повинні допомогти компаніям фінансувати маржинальні платежі. Прес-секретар не відповів на запити про коментарі в неділю.
- Підконтрольний державі російський ПАТ «Газпром» продовжив призупинення потоків газопроводу «Північний потік» увечері в п’ятницю.
За словами шведського чиновника, озброївшись гарантіями, комунальні та інші енергетичні компанії знайдуть банки більш готовими позичати гроші для покриття маржинальних платежів. Парламент Швеції проголосує за програму в понеділок, і вона набуде чинності в той же день, якщо її схвалять. Одне з побоювань полягає в тому, що сама розрахункова палата може дефолтувати, сказав чиновник.
«Це загрожує нашій фінансовій стабільності. Якщо ми не вживемо заходів найближчим часом, це може призвести до серйозних збоїв у скандинавських і балтійських країнах», – заявила прем’єр-міністр Швеції Магдалена Андерссон у суботу на прес-конференції, на якій окреслила план. «У гіршому випадку ми можемо потрапити у фінансову кризу», — додала пані Андерссон.
Коли комунальні підприємства погоджуються постачати газ або електроенергію, вони фіксують ціни, продаючи ф’ючерсні контракти. Біржі стягують один платіж, відомий як початкова маржа, коли угоди розміщуються для отримання застави. Потім вони вимагають або повертають гроші щодня залежно від того, набуває чи втрачає вартість позиції.
У міру зростання цін короткі позиції комунальних підприємств втрачають вартість, і компанії платять обмін. Вони окупають гроші, коли постачають газ або електроенергію, але різниця в часі призвела до масового відтоку готівки, який деякі фірми важко фінансували. Іноді виникає порочне коло, у якому екстремальні коливання цін підвищують маржинальні вимоги, спонукаючи компанії виходити з угод і викликаючи більшу волатильність.
«Ні в кого немає грошей, щоб платити за торгівлю», — сказав Джастін Коллі, аналітик Argus Media. «Щоденне внесення цих маржинальних платежів просто створює проблеми для всіх — не лише для малих компаній, а й для великих компаній, національних комунальних підприємств».
Ці гарантії можуть збільшити витрати урядів на допомогу домогосподарствам і підприємствам через історичне зростання цін на енергоносії, спричинене значною мірою кроком Москви щодо скорочення експорту газу. У неділю Німеччина представила свій третій пакет енергетичної допомоги цього року, вартістю 65 мільярдів євро, щоб захистити споживачів.
Європейські міністри енергетики мають провести екстрену зустріч у п’ятницю, щоб обговорити варіанти вирішення проблеми стрімкого зростання цін на електроенергію, наприклад, можливе обмеження ціни на негазові джерела електроенергії.
Вони також розглянуть грошові проблеми енергетичних компаній. Очікується, що Чеська Республіка, яка головує в ЄС, запропонує кілька варіантів для розгляду міністрами, включаючи тимчасове призупинення ринків похідних електроенергії та європейську кредитну лінію для учасників енергетичного ринку, сказав дипломат ЄС.
Ціни на газ та електроенергію в Європі надзвичайно коливалися. Вони досягли рекордів наприкінці серпня, а минулого тижня впали після того, як Європейський Союз заявив, що змінить структуру ринку електроенергії, щоб знизити ціни для споживачів і підприємств. Північні та Балтійські ціни були особливо неспокійними, частково тому, що посуха призвела до стримування виробництва гідроелектроенергії в Норвегії.
- Том Марзек-Мансер, газовий аналітик ICIS, сказав, що він очікує, що ціни на газ і електроенергію знову зростуть у понеділок у відповідь на припинення роботи Газпрому. «Задовольнити попит, чим би він не обернувся, буде набагато важче», — сказав він.
Певною мірою енергетичні ринки вже були налаштовані на те, щоб Росія повністю припинила постачання газу. «Газпром» скоротив пропускну здатність Nord Stream до 20% за кілька тижнів до зупинки.
За словами трейдерів і аналітиків, деякі фактори можуть знизити ціни після початкового стрибка, включно з діями, вжитими урядами Північних країн. Прогнози погоди припускають, що вітроелектростанції можуть виробляти більше електроенергії, що зменшить попит на газ.
Uniper, донедавна один із двох найбільших покупців російського газу в Європі, минулого тижня заявив, що повністю використав кредитну лінію на 9 мільярдів євро від німецького державного кредитора KfW. Компанія заявила, що попросила позичити додаткові 4 мільярди євро, щоб здійснити маржинальні платежі та закупити газ, щоб компенсувати втрачені поставки від Газпрому.
Джо Воллес, wsj.com
