Економіка Китаю стабільно зростала з січня по березень, але тарифи США становлять ризик в найближчі тижні та місяці.
Мита президента Трампа сприяли економічному зростанню Китаю. Принаймні, вони були протягом перших трьох місяців року, оскільки заводи країни стрімко постачали на експорт перед торговельними обмеженнями.
Національне бюро статистики Китаю повідомило в середу, що валовий внутрішній продукт країни зріс на 1,2 відсотка порівняно з останніми трьома місяцями 2024 року. Якщо такі темпи збережуться, економіка Китаю зростатиме на 4,9 відсотка в рік.
Але чи зможе Китай підтримувати це зростання – питання оповите невизначеністю.
Притиснута тарифами, які загрожують заморозити торгівлю з найбільшим клієнтом, економіка Китаю стикається з одним із найбільших викликів за останні роки.
Зростання в перші місяці цього року було зумовлене швидким збільшенням експорту та інвестиціями у виробництво та виробництвом, необхідними для підтримки цього експорту. Продажі електромобілів, побутової техніки, споживчої електроніки та меблів також були високими через дедалі більші державні субсидії для покупців.
Потім 2 квітня пан Трамп почав ескалацію тарифів, які досягли надзвичайної позначки в 145 відсотків для більш ніж половини китайського експорту до Сполучених Штатів.
Перші два раунди мит пана Трампа на китайські товари, 10 відсотків у лютому та знову в березні, не мали безпосереднього впливу на експорт. Загальний експорт Китаю в березні зріс на 12,4 відсотка в доларовому еквіваленті порівняно з роком раніше, оскільки деякі експортери, здавалося, поспішили відправити вантажі в доки, перш ніж тарифи можуть піднятися ще вище.
Але підвищення тарифів цього місяця, ймовірно, матиме істотний вплив на експорт Китаю в майбутньому. Пан Трамп також запровадив, а через тиждень призупинив високі імпортні податки на товари з В’єтнаму, Камбоджі та інших країн, які збирають китайські компоненти для доставки до Сполучених Штатів. Ці країни все ще стикаються з 10-відсотковим базовим тарифом, який застосовується майже до всіх торгових партнерів США.
Деякі заводи на півдні Китаю вже призупинили роботу з початку квітня, оскільки американські тарифи досягли непомірно високого рівня. Це викликало занепокоєння щодо зростання безробіття в Китаї.
Китайські чиновники та економісти погоджуються, що найкращим способом зміцнення економіки було б збільшення внутрішніх споживчих витрат. Це зробило б економіку менш залежною від зовнішніх ринків. Багато країн, і не лише Сполучені Штати, стурбовані китайським цунамі експорту з нещодавно побудованих заводів і у відповідь підвищують тарифи.
Лідери Китаю пообіцяли зробити серйозні кроки для підтримки споживачів. Вони вжили певних заходів, зокрема, надавши домогосподарствам субсидії на купівлю промислової продукції переважно китайського виробництва, починаючи від рисоварок і закінчуючи електромобілями.
- Національне бюро статистики Китаю заявило, що економічне виробництво країни за перші три місяці цього року було на 5,4% вище, ніж роком раніше.
Інвестиції у виробництво зросли на 9,1 відсотка в першому кварталі порівняно з тим же періодом минулого року, оскільки компанії продовжували вкладати гроші в будівництво заводів і обладнання.
Інвестиції в інфраструктуру зросли на 5,8 відсотка, а інвестиції в нерухомість продовжили свій тривалий спад, впавши на 9,9 відсотка.
Багато економістів очікують, що для компенсації наслідків тарифної війни буде прийнято більше заходів.
«Мита спричинять перешкоди економічному зростанню, але політики знайдуть спосіб компенсувати цей спад експорту», — сказав Чжу Нін, заступник декана Шанхайського передового інституту фінансів.
Центральний банк Китаю дозволив валюті країни, юаню, дуже повільно падати по відношенню до долара. З середини березня він знизився приблизно на 1 відсоток, але все ще мало відрізняється від того, який був за тиждень до того, як пан Трамп вступив на посаду в січні.
Слабша валюта може зробити експорт Китаю більш конкурентоспроможним на зовнішніх ринках, знизивши його відносну вартість. Але будь-яке поступове зниження, швидше за все, буде надто малим, щоб вплинути на тарифи, які підвищили вартість торгівлі більш ніж на 100 відсотків. А різка девальвація може спровокувати фінансову нестабільність, спонукаючи китайські домогосподарства забирати свої гроші з банків і намагатися відправити їх за кордон.
Китайські споживачі побоюються витрачати більше. Значна частина середнього класу та заможних втратили гроші через крах ринку житла в країні. Ціни на квартири впали на 40 відсотків з 2021 року — це стирання багатства, яке перевищує кризу американського ринку житла майже два десятиліття тому. Китайські сім’ї зазвичай відкладають до 80 відсотків своїх заощаджень у нерухомість через відсутність інших способів розбагатіти. Фондовий ринок країни невеликий і спекулятивний, тоді як ринок облігацій в основному призначений для інституційних інвесторів.
Обережність тепер характеризує майже кожне рішення про витрати китайських сімей, навіть купівлю продуктів.
«Люди не бажають витрачати, тому менше людей купують свинину»,
— сказав Се Чженжун, м’ясник, сидячи на табуретці на критому ринку в Ганьчжоу, місті в південно-центральному Китаї. Деякі клієнти раніше купували пару фунтів свинини за раз, але зараз купують лише чверть фунта, сказав він.
Будівництво та інша діяльність у сфері нерухомості становила майже чверть економічного виробництва Китаю до обвалу житлового будівництва, але зупинилася, оскільки попит на нові квартири впав.
Ю Хунцян, робітник-будівельник, який переїхав із внутрішньої країни на роботу в Гуанчжоу, комерційний центр південно-східного Китаю, сказав, що тарифи не торкнулися його безпосередньо, оскільки вся сталь у його промисловості надходила з китайських заводів. Але він все одно хвилювався.
“У нас є занепокоєння, але ми нічого не можемо зробити”, – сказав він. «У гіршому випадку, якщо не буде роботи, я просто піду додому».
Лі Ви внесла свій внесок у дослідження.
Кіт Бредшер є керівником пекінського бюро The Times.
