Індекс ринків, що розвиваються MSCI, який відстежує майже 7,6 трильйона доларів США в акціях Китаю, Індії, Бразилії, Південної Африки та інших ринків, впав більш ніж на 10%
Інвестори відмовляються від акцій ринків, що розвиваються, готуються до торговельних тарифів, запропонованих новообраним президентом Дональдом Трампом, і борються зі стрімким зростанням долара США та зростанням прибутковості облігацій.
Індекс ринків, що розвиваються MSCI, який відстежує майже 7,6 трильйона доларів США в акціях Китаю, Індії, Бразилії, Південної Африки та інших ринків, знизився більш ніж на 10 відсотків після того, як 2 жовтня досяг максимуму за два з половиною роки. Ринкові акції протягом цього періоду залишаються приблизно незмінними.
Ринки, що розвиваються, постраждали від очікуваннь, що інфляційна політика, така як тарифи та зниження податків під керівництвом Трампа, на додачу до вже оживленої економіки, змусить Федеральну резервну систему підтримувати високі процентні ставки набагато довше, ніж передбачалося раніше. Прибутковість державних облігацій США зросла останніми тижнями, оскільки трейдери переоцінюють свої прогнози щодо інфляції.
«Це зрозуміло зі зростанням дохідності в США та зміцненням долара США …це точно не середовище для ринків, що розвиваються», – сказав Емре Акчакмак, портфельний консультант компанії East Capital, що розвивається, додавши, що «головні ринки, на які припадає дві третини індексу [MSCI], перебувають під тиском». .
Китайські акції, які складають найбільшу частку в індексі, впали на 15 відсотків з 2 жовтня через занепокоєння щодо здоров’я економіки країни. Індія та Південна Корея, два інші важкі ваговики ринку, що розвивається, також зазнали різких втрат в останні місяці.
Згідно з даними JPMorgan, цього року інвестори вилучили близько 3 мільярдів доларів із глобальних фондів акцій ринків, що розвиваються, на додачу до 31 мільярда доларів відтоку минулого року.
Більш тривалі періоди вищих ставок у США та сильного долара зазвичай спонукають американських інвесторів залишатися вдома, а не ризикувати, інвестуючи за кордоном.
Зараз інвестори роблять ставку на те, що країни спробують послабити власні валюти та зробити свій експорт більш конкурентоспроможним у відповідь на мита США, що призведе до зниження доходів у доларах на ринках, що розвиваються.
«Існує консенсус, що протекціонізм погіршується і єдиний шлях — це Америка перш за все»,
— сказав Арчі Харт, менеджер з портфеля акцій ринків, що розвиваються, Ninety One. Однак він додав, що ринки вже роками оцінили бурхливі торгові відносини.
Деякі інвестори розраховують на розпродаж активів на ринках, що розвиваються, у першій половині року, після чого піде відскок, вважаючи, що тарифи спочатку будуть встановлені вище, ніж на Уолл-стріт, а потім будуть знижені, коли Трамп укладе угоди. з окремими країнами.
«Зараз те, що ми бачимо, є дуже емоційною, ірраціональною реакцією, яка історично створювала можливості для купівлі», — сказала Крістіна Хупер, головний стратег глобальних ринків Invesco.
Торговельна війна Трампа несе біль для ринків, що розвиваються
Однак інші інвестори все ще не бажають повертатися на ринки, що розвиваються, оскільки це означає велику базову вразливість китайських акцій, якщо вони не відсіють їх від індексів, що може затьмарити рух в інших країнах.
Ці занепокоєння були підкреслені минулого тижня, коли акції гіганта соціальних мереж і ігор Tencent різко впали після того, як Пентагон визнав його причетним до китайських військових зв’язків. На частку компанії припадає приблизно 4 відсотки індексу MSCI, або приблизно стільки ж, скільки загальна вага бразильських акцій.
«Для багатьох людей Китай став ізгоєм; це було непридатним для інвестування», – сказав Марк Маккормік, керівник відділу валютних операцій і стратегії ринків, що розвиваються, TD Securities.
