Зіткнувшись зі згубним випадом коронавірусу клієнтів авіакомпаній та падаючою економікою, в березні Boeing опинився в незнайомому і незручному становищі.
Компанія, давній символ американської промислової сили, не змогла зібрати кошти для фінансування свого бізнесу.
Оскільки цей низький момент, коли криза охорони здоров’я коронавірусу переросла в економічну кризу, ринки приватних облігацій значно покращилися, що дозволило Boeing заповнити прогалину ліквідності з облігаціями на суму 25 мільярдів доларів, випущених минулого місяця.
Але ця гірка реальність на самому початку пандемії COVID-19 підкреслює, наскільки глибоко впала 103-річна компанія, не малою мірою через власні помилки.
Boeing, на який припадає лише один відсоток валового внутрішнього продукту в США, зазнав численних скасованих замовлень на 737 MAX, реактивний літак, який був заземлений протягом більше року після двох аварій, в яких загинули 346 людей.
Попит також зменшився на 787 “Dreamliner” на тлі спаду комерційних авіаперельотів, додавши до своїх проблем.
“Боїнг має серйозні фінансові проблеми”, – сказав Стен Соршер, колишній інженер “Боїнга”. “Повітряні подорожі падають вниз, літаки стоять, клієнтам авіакомпаній не потрібні нові літаки, а потужність в мережі постачальників сумнівна”.
Виконавчий директор Boeing Девід Калхун наполягав, що Boeing витримає кризу, хоча він визнав, що компанія втратила позицію завдяки власним діям.
- “Немає сумніву, що проблеми MAX, аварії повертають нас і повертають нас приблизно на два роки”, – сказав Калхун раніше цього місяця в Fox Business Network.
Уникнення рятівної допомоги
Навіть протягом усього цього непевного періоду Boeing продовжував користуватися успіхом у своєму оборонному бізнесі.
Але компанії потрібно буде показати докази справжнього повороту у своєму підрозділі цивільної авіації після кризи MAX, який виявив проблеми з корпоративною культурою, за якими, як стверджують критики, показав, що “Боїнг” вирізав безпеку для досягнення цілей прибутку.
Агенції з рейтингових рейтингів покарали компанію, знизивши її боргові папери трохи вище статусу сміття.
Але прихильність Боїнга у Вашингтоні стримувала його сприйняття як імовірного кандидата на банкрутство навіть під час нинішнього спаду.
Ланцюжок поставок компанії складається з близько 17 000 компаній у США, в яких працюють 2,5 мільйона працівників.
На початку кризи Боїнг домагався федеральної підтримки у розмірі 60 мільярдів доларів і отримав сильну підтримку від ключових гравців у Вашингтоні, включаючи президента США Дональда Трампа, який у квітні заявив:
“Ми не можемо дозволити, щоб з Боїнгом щось сталося”.
Але Калхун висловив сумніви щодо того, як буде структурована підтримка з боку Міністерства фінансів США та встановлені умови. Крім заборони компанії виплачувати дивіденди, уряд міг би вимагати частки в компанії.
Натомість Boeing скористався рядом екстрених кроків Федеральної резервної системи, які підвищили ліквідність на ринку корпоративного боргу та відкрили двері до пропонування облігацій на суму 25 мільярдів доларів, шостого за величиною в історії.
Але випуск боргу означає, що Boeing доведеться платити більш високі відсотки, якщо його кредитний рейтинг ще більше знизиться.
МАКСИМАЛЬНИЙ прогноз туманний
За останнім вливанням коштів, “Боїнг” є “досить здоровим у фінансовому плані”, за даними джерела банківської діяльності, який порадив Boeing.
“Інвестори вірять в цю історію більш тривалий термін і готові позичити цій компанії в короткостроковій перспективі”, – зазначило джерело. “Є деяке сподівання, що це може зайняти час”.
- Але Калхун попередив, що авіаційній галузі прийдеться до п’яти років відновлюватись до рівня зростання до коронавірусу.
Цього року компанія Boeing планує скоротити виробництво широкосмугового 787 до 10 на місяць з 14 на початку 2020 року та скоротити до семи на місяць у 2022 році.
Тим часом архівний аеробус стоїть на позиційному рівні після пандемії через свою перевагу у площинах вузьких тіл.
По мірі відновлення ринку авіакомпаній, швидше за все, буде підвищений попит на менші літаки, такі як Airbus A320neo, які потребують менше палива та мають менше місць для заповнення.
“В довгостроковій перспективі продуктова лінійка Boeing загалом поступається Airbus. 787 є сильним, але попит слабким”, – сказав Скотт Гамільтон, керуючий редактор Leeham News, який охоплює авіацію.
“Boeing 777X – хороший літак, але ринок пройшов його”, – сказав він, додавши, що “Лінія сімейства MAX поступається сімейству A320neo. Boeing не має життєздатного конкурента A220”.
Часові рамки повернення MAX до служби залишаються туманними. Авіакомпанії скасували 258 замовлень на літак у березні та квітні.
“Боїнг” заявив, що має на меті завоювати схвалення уряду щодо повернення MAX у середині 2020 року, але регуляторні джерела повідомили AFP, що до червня не буде тестового польоту.
- Для економії коштів Boeing планує скоротити 10 відсотків персоналу, або близько 16 000 робочих місць. Авіаційні джерела можуть також скоротити один із 787 монтажних заводів або перенести інженерний персонал, щоб скоротити витрати.
“Боїнг” “скорочує витрати на розробку нових програм і відступає від будь-яких ознак запуску нового продукту”, – заявив Річард Абулафія, авіаційний експерт Teal Group, дослідницької фірми, що спеціалізується на галузі авіації та оборони.
“Вони просто пройшли ціле десятиліття, не запустивши жодного абсолютно нового продукту, лише друге десятиліття, що трапилося в історії компанії. І жодних ознак того, що станеться, на десятиліття вперед.