ПЕКІН, 9 липня (Reuters) – Інфляція цін виробників у Китаї зросла до найвищого рівня за чотири роки в червні, що створює тиск на прибутки виробників, оскільки слабкий внутрішній попит обмежує їхню цінову силу.
Економіка Китаю розвиває двосторонню динаміку, оскільки глобальне зростання експорту, спричинене штучним інтелектом, піднімає передове виробництво, тоді як слабкі витрати домогосподарств, мляві інвестиції та спад на ринку нерухомості продовжують стримувати внутрішню активність.
Індекс цін виробників (ІЦВ) зріс на 4,1% у річному обчисленні, що є найвищим показником з липня 2022 року, показали дані Національного бюро статистики (NBS) у четвер, що відповідає прогнозу опитування Reuters та зростає четвертий місяць поспіль. Індикатор, який зафіксував зростання на 3,9% у травні, перервав багаторічну дефляційну серію в березні, оскільки ціни на енергоносії зросли після війни в Ірані.
Швидше зростання заводських цін частково зумовлене низькою базою порівняння роком раніше, хоча аналітики зазначали, що слабкий внутрішній попит означає, що дефляційний тиск ще не послабився суттєво.
«Остання ескалація напруженості між США та Іраном може відновити тиск на інфляцію найближчим часом», — сказав Джуліан Еванс-Прітчард, керівник відділу економіки Китаю в Capital Economics. «Але це залишиться обмеженим кількома вузькими сферами, і інфляція, схоже, повернеться майже до нуля після нормалізації енергопостачання».
За даними NBS, серед основних факторів, що сприяли зростанню цін виробників, були вищі ціни у вугільній промисловості, електрообладнанні, електроніці та чорних металах. Ціни знизилися в таких секторах, як виробництво алкогольних напоїв та автомобілів.
Порівняно з попереднім місяцем, ІЦВ знизилась на 0,3% у червні після різкого падіння світових цін на нафту після того, як США та Іран домовилися про припинення вогню. Натомість деякі високотехнологічні та екологічно перехідні галузі, такі як обладнання віртуальної реальності, носимий електроніка та наноматеріали на основі вуглецю, зафіксували зростання цін у порівнянні з попереднім місяцем.
Ринки майже не зрушили з місця, акції залишалися стабільними, а юань дещо зріс.
М’ЯКИЙ ПОПИТ, ОБМЕЖЕНЕ ЦІНОУТВОРЕННЯ
Хоча твердіші ціни збільшили прибутки в деяких секторах видобутку та високих технологій, виробники, які більше залежать від внутрішнього ринку, намагаються перекласти вищі витрати на споживачів. Цей фон підкреслює перешкоди, з якими стикаються політики у своїх зусиллях щодо підтримки ринку праці та стимулювання все ще слабкого внутрішнього попиту.
Доказом низького внутрішнього попиту стали продажі автомобілів у Китаї, які впали дев’ятий місяць поспіль у червні, що спонукало автовиробників звернутися до зовнішніх ринків.
Дані про споживчі ціни, які були опубліковані разом з індексом виробників виробників, показали деяку помірність. Індекс споживчих цін (ІСЦ) минулого місяця зріс на 1,0% у річному обчисленні, сповільнившись зі зростання на 1,2% у травні та нижче очікуваного зростання на 1,1%, оскільки зростання цін на промислові споживчі товари, включаючи золоті ювелірні вироби та бензин, зменшився.
У щомісячному обчисленні ІСЦ знизився на 0,3% порівняно з очікуваним падінням на 0,2% та падінням на 0,1% у травні.
Базовий ІСЦ, який не враховує волатильні ціни на продукти харчування та енергоносії, зріс на 1,0%, що є найповільнішим темпом з січня. Ціни на продукти харчування знизилися на 1,6% у річному обчисленні.
«Дані переходять від майже дефляційного рівня до низької позитивної інфляції», – сказала Лінн Сонг, головний економіст ING у Великому Китаї. «Такий рівень інфляції навряд чи завадить Народному банку Китаю вжити заходів щодо монетарної політики, якщо він вважатиме це за необхідне».
Китайський регулятор ринку поновив свої заходи проти конкуренції в стилі «інволюції», продовжуючи кампанію зі стримування безжальних цінових війн, які підживлюють дефляційний тиск.
Надмірна конкуренція призвела до скорочення корпоративних прибутків у багатьох секторах, включаючи електромобілі (EV), сонячні панелі, літієві акумулятори, сталь, цемент та доставку продуктів харчування.
Аналітики стверджують, що рішучіше політичне втручання є необхідним для відновлення балансу економіки, що характеризується надлишковими виробничими потужностями та слабким внутрішнім попитом. Експортний бум дозволив політикам відкласти більш рішучі заходи стимулювання.
«Кампанія проти інволюції та низькі базові ефекти знову підвищать інфляцію в першому кварталі 2027 року», — сказав Чжаопен Сін, старший китайський стратег ANZ.
«Перспективи інфляції дозволяють політикам залишатися терплячими та утримувати зниження процентних ставок у 2026 році».
Репортаж Юкуня Чжана та Раяна Ву;
