Оскільки наслідки глобальної торгової війни президента Трампа поширюються, інвестори тікають навіть від казначейських зобов’язань США.
Різкий розпродаж на ринках державних облігацій США викликав побоювання щодо зростаючих наслідків різких тарифів президента Трампа та заходів у відповідь з боку Китаю, Європейського Союзу та інших, що породжує питання про те, що зазвичай вважається найбезпечнішим куточком для інвесторів, де можна сховатися під час негараздів.
Прибутковість 10-річних казначейських облігацій — орієнтир для широкого спектру боргових зобов’язань — підскочила на 0,2 відсоткового пункту вище в середу до 4,45 відсотка, що стало великим кроком на цьому ринку. Буквально кілька днів тому він торгувався нижче 4 відсотків. Дохідність 30-річних облігацій також значно зросла, в один момент у середу перевищила 5 відсотків. Вартість запозичень у всьому світі також зросла.
Розпродаж відбувається через те, що інвестори покидають ризиковані активи в усьому світі, що, на побоювання, має аналогію з тим, що стало відомим як епізод «кидка за готівку» під час пандемії, коли ринок казначейства зламався. Нещодавні кроки перевернули давні відносини, в яких ринок державних облігацій США служить безпечною гаванню під час стресу.
Волатильність зросла, оскільки фондові ринки різко впали через побоювання, що економіка США рухається до стагфляції, коли економічне зростання скорочується, а інфляція зростає. S&P 500 зараз знаходиться на межі ведмежого ринку, що означає, що він впав на 20 відсотків від нещодавнього максимуму.
«Глобальний статус безпечної гавані під питанням», — сказала Прія Місра, портфельний менеджер JPMorgan Asset Management. «Цього тижня відбулися безладні переміщення, тому що немає безпечного місця, де можна сховатися».
Скотт Бессент, міністр фінансів США, намагався зменшити занепокоєння в середу, відмахнувшись від розпродажу як не що інше, як те, що інвестори, які купили активи за позичені гроші, повинні покривати свої збитки.
«Я вважаю, що в цьому немає нічого системного — я вважаю, що це незручне, але нормальне зменшення боргу, яке відбувається на ринку облігацій», — сказав він в інтерв’ю Fox Business.
Але ці кроки були досить значними, щоб викликати ширшу стурбованість щодо того, як іноземні інвестори тепер сприймають Сполучені Штати після того, як пан Трамп вирішив запровадити обтяжливі мита майже для всіх їхніх торгових партнерів. Деякі країни прагнули укласти угоди з адміністрацією, щоб знизити свої тарифні ставки. Але Китай відповів у середу, оголосивши 84-відсотковий податок на американські товари після того, як пан Трамп підвищив тарифну ставку на китайські товари до 104 відсотків.
У повідомленні в соціальних мережах у середу колишній міністр фінансів США Лоуренс Х. Саммерс заявив, що ширший розпродаж свідчить про «загальну відразу до активів США на світових фінансових ринках» і попередив про можливість «серйозної фінансової кризи, повністю спричиненої тарифною політикою уряду США».
«Глобальні фінансові ринки ставляться до нас як до проблемного ринку, що розвивається», — написав він.
Колбі Сміт розповідає про Федеральну резервну систему та економіку США для The Times.
