У 2022 році акції очікує гірша доля, оскільки ставка ФРС збільшується

Подвійна загроза непередбачуваної пандемії та майбутнього підвищення процентних ставок стримує оптимізм інвесторів у 2022 році, на відміну від їхнього ентузіазму рік тому, що підживлювався вакцинами та стимуляторами.

Інвесторам було чим розважитися під час свят. Індекс S&P 500 піднявся на 27% у 2021 році завдяки економічному підйому, навіть більшому, ніж очікувалося, що стало третім найбільшим зростанням за останні 20 років. Нафта в США зросла на 55% до приблизно 75 доларів за барель. Процентні ставки за корпоративними облігаціями коливалися на найнижчих рівнях за всю історію, що відображало незначний ризик дефолту після року, протягом якого кілька компаній збанкрутували.

• Наближаючись до 2021 року, економісти, опитані The Wall Street Journal, очікували, що економіка США зросте на 3,7% протягом року. Натомість, ймовірно, вона збільшилась аж на 5%. Рівень безробіття впав значно нижче того, що очікували економісти.

Тим не менш, небагато інвесторів очікують, що 2022 рік пройде так само добре, як і 2021 рік, коли Федеральна резервна система буде на межі підвищення процентних ставок, новий варіант Covid-19 охопить країну, а державна допомога сім’ям зменшується. Ціни на нафту вже впали на 11% від максимуму наприкінці жовтня, що відображає стурбованість трейдерів уповільненням попиту на паливо.

• Індекс S&P 500 провів більшу частину останніх двох місяців, торгуючись боком, тоді як деякі спекулятивні інвестиції, такі як акції менших, швидкозростаючих технологічних компаній, різко впали через побоювання, що вони будуть особливо вразливі до жорсткішої монетарної політики.

Одне головне занепокоєння інвесторів: наскільки різні проблеми можуть підживлюватися одна одною. Нові хвилі випадків Covid-19, викликані новими або існуючими варіантами, можуть уповільнити економічне зростання через зниження споживчих витрат. Але деякі також стурбовані тим, що такі сплески можуть допомогти підтримувати і без того гарячу інфляцію, сприяючи проблемам з ланцюгом поставок і дефіциту робочої сили, що ускладнює ФРС відштовхувати короткострокове підвищення процентних ставок, навіть якщо зростання сповільнюється.

Найбільша загроза для більш ризикованих активів, таких як акції, полягає в тому, що «існують проблеми з інфляцією, які змушують ФРС занадто посилитися», – сказав Джим Макдональд, головний інвестиційний стратег Northern Trust, чиказької фірми з управління активами та банківської діяльності. «І однією з причин цього можуть бути перебої в постачанні, пов’язані з пандемією», – сказав він.