Економічна війна на виснаження завдає шкоди і Росії, і Заходу

Витрати зростають з обох сторін, оскільки вторгнення, санкції та тактика Москви підвищують інфляцію та відсоткові ставки

За межами військової кампанії Москви є економічна війна між Росією, з одного боку, та США та Європою з іншого. Цей конфлікт стає випробуванням того, хто може витримати найбільше боротьби.

Поки що, здається, Росія страждає більше, кажуть аналітики, її економіка різко скоротиться цього року, вартість життя стрімко зросте, а сотні компаній, від McDonald’s Corp. до французького виробника автомобілів Renault SA, покинуть країну.

Але США та Європа також зазнають серйозних витрат, головним чином через вищі ціни на енергоносії, які, ймовірно, зростуть цієї зими, кажуть аналітики. Очікується також зростання безробіття, оскільки центральні банки реагують на інфляційний тиск підвищенням процентних ставок.

На думку аналітиків, найближчі місяці стануть вирішальними у визначенні того, хто отримає важелі впливу в цій економічній війні, оскільки Росія намагається знайти імпорт для своєї армії та економіки, а західні країни маневрують, щоб замінити російські енергоносії.

Відповідно до нещодавнього звіту британської дослідницької групи Economist Intelligence Unit, війна цього року обійдеться в глобальний обсяг виробництва приблизно в 1 трильйон доларів. За прогнозами EIU, глобальна економіка зросте на 2,8% замість довоєнного прогнозу в 3,9%, при цьому найбільші втрати виробництва зазнають Італія, Німеччина та Франція.

Росія «випробовує Захід, а Захід відповідає тим же», — сказав Тимофій Милованов, доцент економіки Піттсбурзького університету та колишній урядовець України. «Це війна на виснаження — не лише для України та Росії на театрі війни, але й для моральної рішучості Росії та Заходу», — сказав він.

Це ближчий результат, ніж те, на що багато хто очікував на початку, коли майже весь економічний вогонь був спрямований на Росію.

США та їх союзники ввели безпрецедентні за масштабом санкції проти Росії: обмеження на операції з її центральним банком, подорожі, торгівлю та іноземні інвестиції, серед інших заходів. Метою, як сказав тоді американський чиновник, було «забезпечити величезні витрати для Росії», уникаючи при цьому «небажаних переливів назад у США чи світову економіку».

У квітні центральний банк Росії прогнозував, що валовий внутрішній продукт країни цього року впаде на 8-10%; Уряд з тих пір сказав, що скорочення, ймовірно, буде меншим, посилаючись на новіші дані, хоча він не навів цифри.

Інститут міжнародних фінансів, вашингтонська торгова група, прогнозує, що з 2021 року виробництво в Росії впаде на 15% за весь рік. JPMorgan Chase & Co. прогнозує значно нижче, але все ще різке падіння на 3,5%. За будь-яким сценарієм, за даними Міжнародного валютного фонду, скорочення в Росії буде більш серйозним, ніж падіння світового виробництва на 3,1% у 2020 році, у перший повний рік пандемії.

Офіційний рівень інфляції в Росії зріс до 15,9% у червні – це набагато вище, ніж у США та Європі, – свідчать державні дані. Аналітики очікують, що безробіття зросте пізніше цього року.

«Росія, безумовно, відчуває тут тиск — особливо російський середній клас, який звик мати можливість робити всілякі речі, які вони зараз не можуть», — сказав Клаус Вістесен, головний економіст єврозони в Pantheon Macroeconomics, британській економічній компанії – дослідницькій консалтинговій фірмі.

Але війна завдає збитків і Заходу, кажуть аналітики. Збої в торгівлі, викликані санкціями, у поєднанні з побоюваннями інвесторів щодо можливого дефіциту енергоресурсів підштовхнули ціни на нафту, природний газ та інші товари.

Це допомогло підвищити інфляцію до максимумів за кілька десятиліть, центральні банки США, Австралії, Канади та Великобританії підвищили процентні ставки, а Європейський центральний банк підготувався до цього. Не все це пов’язано з війною. Навіть без урахування продовольства та енергоносіїв інфляція висока, особливо в США, які менш чутливі до вищих цін на природний газ, ніж Європа. Аналітики Barclays PLC очікують, що єврозона скотиться в рецесію в четвертому кварталі цього року.

У той же час економісти, опитані цього місяця The Wall Street Journal, очікують, що США зростуть лише на 0,7% у четвертому кварталі порівняно з роком раніше, що є зниженням порівняно з їхнім січневим прогнозом у 3,3%.

Цей прогноз може погіршитися, якщо енергетична криза поглибиться. За даними Бундесбанку, центрального банку Німеччини, якщо постачання російського газу повністю припиниться, видобуток у Німеччині цього року, ймовірно, впаде на 5% порівняно з поточними прогнозами.

Високопоставлений чиновник адміністрації Байдена заявив, що санкції мають бажаний ефект і що Білий дім вважає, що він виграє економічну війну. Оскільки російська економіка погіршується, президент Владімір Путін зіткнеться зі зростаючим тиском, щоб змінити курс, сказав чиновник.

Проте Росія, здається, перевершила очікування президента Байдена. Наприкінці березня містер Байден заявив у Twitter, що «рубль майже одразу перетворився на щебінь. Російська економіка на шляху до скорочення вдвічі».

Рубль спочатку впав, але відновився — завдяки підвищенню процентної ставки центральним банком Росії, контролю над капіталом, зростанню експорту та скороченню імпорту. Найбільш песимістичні прогнози не передбачають скорочення видобутку в Росії настільки, як припускав пан Байден.

Санкції певною мірою завдали шкоди країнам, які їх запровадили, і допомогли Росії. Незважаючи на те, що Росія експортує менше барелів нафти, вища ціна за барель означає, що країна, як очікується, отримає більше доходів, ніж було заплановано спочатку, згідно з нещодавньою аналітичною запискою аналітиків JPMorgan.

Висока інфляція сприяє політичним чварам на Заході. Прем’єр-міністр Італії Маріо Драгі минулого тижня подав у відставку через розбіжності щодо того, як реагувати на війну в Україні. Президент Франції Еммануель Макрон втратив парламентську більшість на виборах через занепокоєння виборців щодо зростання вартості життя. Прем’єр-міністр Великобританії Борис Джонсон подав у відставку цього місяця під тиском законодавців від Консервативної партії, які побоювалися, що скандали перешкодять здатності уряду реагувати на інфляцію.

Європейські плани запровадити ембарго на російську нафту пізніше цього року можуть призвести до ще більшого зростання цін на енергоносії та підштовхнути США та Європу до рецесії, заявив JPMorgan. Це одна з причин, чому міністр фінансів США Джанет Єллен наполягала на обмеженні ціни на російську нафту.

«Я вважаю, що ми хочемо зробити, щоб російська нафта надходила на ринок, щоб утримати світові ціни та спробувати уникнути сплеску, який спричинить світову рецесію та підніме ціни на нафту», — сказала пані Єллен у червні. «Але безумовно, мета полягає в тому, щоб обмежити надходження доходів до Росії», — додала вона.

Амара Омеокве внесла свій внесок у цю статтю.

Автор Джош Мітчелл, wsj.com

EditorChief-NW