Ads
China

Розправа з корпоративними підприємствами Китаю додає лиха від “сміттєвих” облігацій

Урядова кампанія щодо скорочення боргів у таких секторах, як нерухомість, поставила багатьох забудовників у тяжке становище, що призвело до падіння цін на “сміттєві” облігації.

  • Компанії з Китаю складають основну частину азіатського ринку високодоходних доларових облігацій – приблизно 300 млрд. Але оптимізм інвесторів, що викликав ці запозичення, зазнав краху.

Стрес наростає через низку неплатежів та зростаючу стурбованість кількох великих емітентів, включаючи гігант нерухомості China Evergrande Group. Різке падіння цін на облігації та на деякі інші великі китайські компанії, а також побоювання щодо посилення регулювання, спрямованого на стримування спекуляцій та зростання цін на житло, відштовхнули ринок від межі.


“Існує криза довіри до китайського боргу з високою дохідністю”,-сказав Пол Лукашевський, керівник корпоративного боргу в Азіатсько-Тихоокеанському регіоні компанії Aberdeen Standard Investments у Сінгапурі.


Середня дохідність доларових облігацій США неінвестиційного рівня від компаній у Китаї перевищила 14% наприкінці липня та на початку серпня, що приблизно на 10 процентних пунктів вище середньої дохідності сміттєвих облігацій, випущених американськими компаніями, згідно з ICE BofA Indices.

Розрив між цими двома нещодавно досяг найширшого рівня за десятиліття, що показує, наскільки ціни на китайські облігації впали щодо їхніх західних аналогів. Дохідність облігацій зростає, коли ціни падають.

Цього року багато американських емітентів виграли від легкої грошово -кредитної політики Федеральної резервної системи, яка утримувала низькі процентні ставки, щоб стимулювати зростання, оскільки економіка США відновлюється від пандемії коронавірусу. Навпаки, економіка Китаю минулого року повернулася до експансійного режиму, і Пекін відновив кампанію зі скорочення рівня боргу в таких секторах, як нерухомість, що поставило багатьох забудовників у тяжке становище.


Посилення регуляторних репресій, що викликало значний розпродаж акцій інтернет-технологій та освітніх компаній минулого місяця, також вплинуло на кредитні ринки Китаю, що призвело до зниження цін навіть на інвестиційні облігації. Ці кроки свідчать про те, що Китай стає все серйозніше щодо стримування компаній, чия ділова практика суперечить національним пріоритетам. Зараз інвестори активно шукають сектори, які можуть бути наступними у перехресті.


“Значна напруга зосереджена на секторі нерухомості, і це дійсно обумовлено політикою Китаю, – сказав Шелдон Чан, менеджер з кредитного портфеля в Азії T. Rowe Price у Гонконзі.


В кінці минулого року регулятори в країні демаркували кордони боргів, названі “трьома червоними лініями” для забудовників нерухомості, вимагаючи від них зменшити важелі кредиту, перш ніж брати новий борг. Урядовці також запровадили численні заходи для стримування спекуляцій покупців житла та повільного зростання цін на житлову нерухомість, що принесло користь багатьом забудовникам.


** Сміттєва (бросова) облігація (high-yield bond, non-investment-grade bond, speculative-grade bond, junk bond) – облігація з високим доходом, але кредитним рейтингом нижче інвестиційного рівня (ВА, ВВ і нижче), або взагалі без рейтингу



EditorChief-NW

Recent Posts

Портативні детектори в магазині Super Money Counter для мобільного бізнесу

Мобільний бізнес потребує надійних інструментів для перевірки автентичності грошових знаків у будь-яких умовах. Портативні детектори…

18 години ago

ЄС «глибоко шкодує» щодо оголошення Трампа про подвоєння тарифів на сталь та алюміній до 50%

Під час мітингу на сталеливарному заводі президент США оголосив, що подвоїть тарифи на імпорт сталі.…

1 день ago

Куртка Stone Island: стиль, технології та надійність в одному виробі

Куртки Stone Island вже давно стали чимось більшим, ніж просто верхній одяг — це втілення…

2 дні ago

Том Купер: Перевір свої додатки, Україно

Збентежила інформація про те, що російські дрони тепер керуються за допомогою ботів Telegram, використовуючи власні…

3 дні ago

Україна та Росія готуються до другого раунду переговорів у Стамбулі в понеділок

Москва запропонувала Україні знову зустрітися в Стамбулі для другого раунду переговорів наступного понеділка. Міністр закордонних…

3 дні ago

Новий законопроект Сенату США може зруйнувати Росію, але також завдати шкоди економіці ЄС

У спробі ізолювати Москву, новий законопроект у Сенаті США загрожує запровадити 500% тарифи на будь-яку…

5 днів ago
Ads