Китай націлений на фірми, які котуються за кордоном

Ці кроки відбуваються, коли китайські регуляторні органи посилюють контроль за технологічними компаніями, включаючи фірму, що відповідає за поїздки

Китай заявив, що посилить правила для компаній, які хочуть продати акції за кордоном, і посилить нагляд за зарубіжними компаніями, що може перешкодити спробам китайських фірм залучити гроші в США.

Цей зсув відбувається, коли китайські регулятори посилюють контроль за технологічними компаніями, включаючи компанію Didi Global Inc., яка нещодавно була зареєстрована в США.

Уряд зазначив у нових керівних принципах, опублікованих у вівторок через державне агентство новин “Сіньхуа”, що регуляторним органам необхідно поглибити транскордонну співпрацю з питань аудиторського нагляду та внести зміни до законів та положень “про безпеку даних, транскордонний потік даних та управління іншою конфіденційною інформацією”.

Керівні принципи були розроблені в контексті “глибоких змін в економічному та фінансовому середовищі”, на тлі того, що влада описала як беззаконня на ринку капіталу, що зробило регуляторний нагляд більш складним, зазначає він.

Останніми днями підрозділ регулятора кібербезпеки Китаю заявив, що запустив огляди безпеки даних у популярних мобільних додатках, що працюють від Didi, Full Truck Alliance Co. та Kanzhun Ltd., що дозволило залучити близько 7 мільярдів доларів США від первинних публічних акцій США в червні .

За даними Dealogic, китайські компанії на американських фондових біржах залучили з IPO США з 2012 року понад 75 мільярдів доларів.

На сьогоднішній рік близько 36 компаній з Китаю стали публічними в США, стільки ж, скільки і весь 2020 рік. Нещодавнє IPO, яке залучило 4,4 мільярда доларів, було найбільшим після продажу акцій Alibaba Group Holding у 2014 році, яке було здійснено 25 мільярдів доларів.

У своїй детальній заяві уряд Китаю пообіцяв переглянути правила розміщення акцій на біржах за межами Китаю. Він також закликав до більшої підзвітності вітчизняних регуляторних органів та кращої міжвідомчої координації.

Ці заходи можуть мати далекосяжні наслідки для цілого ряду китайських технічних гігантів, які планують IPO у офшорах, а також для світових інвестиційних фірм, які доля в них. Багато інвесторів купували швидко зростаючі китайські стартапи, розраховуючи вивести гроші після випуску компаній на світові біржі.

Брус Панг, керівник відділу досліджень макро- та стратегічних досліджень China Renaissance Securities:

“Такі дії створюють короткочасні зриви та тиск на настрої ринку не тільки на перелічені технологічні компанії, але й на оцінку компаній, що передували IPO”, – додав він.

США посилюють правила, що регулюють іноземні компанії, котирувані на своїх фондових біржах

Минулого року Конгрес ухвалив законопроект, який тодішній президент Дональд Трамп підписав, згідно з яким аудиторські документи іноземних компаній, що входять до списку американських компаній, можуть бути відкритими для перевірки з боку США. Невиконання протягом трьох років поспіль призведе до вилучення із списку.

Китайські регулятори цінних паперів довгий час чинили спротив надати своїм американським колегам рутинний доступ до таких робочих документів з аудиту, посилаючись на проблеми національної безпеки.

Справа в тому, що аудиторська інформація китайських компаній “може передбачати конфіденційність інформації та даних у Китаї”, сказав Лі Дасяо, головний економіст Yingda Securities.

Останні директиви можуть допомогти усунути тривалу прогалину у регулюванні, яка дозволила багатьом китайським технологічним компаніям збирати кошти на закордонних фондових ринках без особливого контролю вдома.

Китайські інтернет-компанії, як правило, приймають так звану структуру суб’єктів господарювання зі змінною процентною ставкою, яка надає їм гнучкість для залучення коштів в офшори. Зазвичай вони реєструються в офшорних податкових гаванях, таких як Кайманові острови, які не підпадають під юридичну юрисдикцію Китаю.

Це врятувало компанії від того самого контролю та суворого контролю за IPO, що застосовується до китайських компаній, які планують перерахувати на внутрішньому ринку.

Китайський уряд намагався закрити лазівку. Вони внесли зміни до свого закону про цінні папери, щоб забезпечити правову основу для правозастосовчих дій із залученням зарубіжних китайських фірм. Вони включають покарання за кордон на ринках капіталу, що шкодить інвесторам у Китаї. На сьогодні жодного примусового виконання не було.

Минулого року, після того, як Luckin Coffee Inc. виявила шахрайство з бухгалтерським обліком та заявила, що завищила продажі, Китайська комісія з регулювання цінних паперів публічно розкритикувала проступки компанії, але не наклала жодних санкцій на Luckin або її керівників, які були співучасниками схеми.

Luckin зареєстрований на Кайманових островах і веде більшу частину свого бізнесу в Китаї. Його було виключено з фондового ринку Nasdaq минулого літа, трохи більше року після того, як він став публічним.

Написав Кіт Чжаю

EditorChief-NW