Аргентина: дефіцит доларів стикається зі свіжими економічними потрясіннями

Побоювання фінансового краху зростають, коли уряд стримує імпорт та обмежує купівлю доларів.

• Після понад чотирьох десятиліть продажу шин для легкових, вантажних автомобілів та автобусів по всій Аргентині, компанія Едгардо Герріні зараз сидить без діла, оскільки влада відмовляється надавати дозволи на імпорт його продукції.

Як і тисячі компаній, Герріні Неуматикос не може імпортувати товари, оскільки центральний банк країни обмежує долари для проведення основних валютних операцій.

“Це божевільна ситуація, яка призводить до нестачі, оскільки вітчизняні виробники шин не мають можливості покрити попит”, – сказав пан Герріні, який порівняв процес отримання ліцензій на імпорт із “витяганням води з каменю”.

За дефіцитом долара криється зростаюча криза довіри, яка зараз загрожує знищенням зменшуваних резервів Аргентини, перевіряючи здатність націоналістичного уряду уникнути чергової повномасштабної економічної та фінансової кризи в третій за величиною економіці Латинської Америки. Це також є головним політичним питанням для президента Альберто Фернандеса та правлячого пероністського руху.

«Аргентина стикається з дуже драматичними проблемами. Країна перебуває в глибокій рецесії, соціальні умови погіршуються, [і] зростають економічні дисбаланси », – сказала в середу керуючий директор Міжнародного валютного фонду Кристаліна Георгієва.

Як результат, Аргентина та МВФ приступають до переговорів про продовження строків виплати 44 мільярдів доларів США, яку країна отримала у 2018 році.

Нервові аргентинці, які переживали неодноразові фінансові вибухи в минулому, постійно купували долари або знімали їх з банківських рахунків. З середини серпня ліквідні резерви країни – долари, які вона зберігає готівкою або майже готівкою – впали до приблизно до 1,6 млрд. доларів з 6 млрд. доларів, за оцінками економістів, які контролюють центральний банк Аргентини.

Ще однією ознакою фінансового стресу є зростаючий розрив між офіційною вартістю песо, яка становить близько 82 за долар, і тим, що аргентинці платять у “печерах”, оскільки в Аргентині відомі біржі на чорному ринку. У середині серпня в печерах брали близько 130 песо за долар. Цього тижня долар чорного ринку становив 167 песо.

Менеджер філії провідного роздрібного банку в столиці країни зараз радить довіреним клієнтам зняти долари зі своїх рахунків.

“У цій країні у нас немає хорошої історії, яка дозволила б нам почуватись у безпеці, економити в доларах і залишати ці гроші в банку”, – сказав менеджер. “Це траплялося раніше, уряд міг опублікувати указ про конвертацію цих доларів у песо”.

МВФ після візиту до Аргентини на цьому тижні заявив, що буде готовий допомогти країні, але окреслив проблеми.

Зростання попиту на долари може змусити уряд дозволити різку девальвацію офіційного курсу, який, серед іншого, використовується для імпорту товарів, хоча президент Фернандес обіцяв, що цього не відбудеться. Але якщо дозволяти валюті знаходити ринкову ціну – це сприяє інфляції, яка становить 37%, навіть незважаючи на те, що цього року економіка країни скорочуватиметься на понад 12%.

Подальші негаразди можуть продовжити економічне спадання до 2021 року

Хоча більшість країн світу взяли купу боргів, щоб компенсувати шкоду, заподіяну новим коронавірусом, уряд Аргентини вдається до великого друку грошей, щоб збільшити державні витрати, стимулюючи інфляцію. Цього року пропозиція грошей зросла майже вдвічі, що робить аргентинське песо нічого не вартим, оскільки економіка залита песо, вважають економісти.

Щоб заощадити трохи грошової залишки, що залишилася, уряд пана Фернандеса ввів податок у розмірі 35% на покупку доларів фізичними особами, які обмежуються вилученням 200 доларів на місяць. Покупки, здійснені за кордоном за допомогою кредитних карток або підписки, таких як Spotify або Netflix, враховуються в надбавці.

Він також наказав заморозити ціни на комунальні послуги від громадського транспорту до приготування газу до телекомунікацій, скалічивши компанії, які стикаються із зростанням витрат через інфляцію, що втекла. І це обмежило імпорт.

Але багато хто вважає, що заходів недостатньо

“Це подібно до казки про маленького голландського хлопчика, який забиває дамбу пальцем”, – говорить Артуро Поржечанський, економіст Американського університету, який уважно відстежує Аргентину.

Нещодавня угода Аргентини з іноземними кредиторами про реструктуризацію боргу на 65 млрд. Дол. мало полегшила дефіцит доларів. Часткова проблема полягає в тому, що після дев’яти дефолтів за зовнішнім боргом інвестори неохоче надають більше грошей в Аргентину.

“Людям допомагали ті самі товари, які вони відкидали протягом 40 років: песо”, – говорить Карлос Мелконян, відомий економіст і колишній керівник головного державного банку країни.

Частина проблеми пов’язана з ідеологічними обмеженнями націоналістичного пероністського руху, який прагне встановити протекціоністські бар’єри і зосередитись на валютних ринках, а не вирішувати більш широкі економічні проблеми, породжені збільшенням витрат і друку грошей, стверджують аналітики.

Наростаючі економічні проблеми та зростання кількості випадків коронавірусу, незважаючи на одне з найтриваліших блокувань у світі, погіршили підтримку пана Фернандеса, рейтинг схвалення якого впав з 80% у квітні до 43% в останньому опитуванні опитувальника Poliarquía. Це було перше опитування, де несхвалення президента, на 47%, було вищим, ніж число його схвалення.

У міру того, як президент стає слабшим, деякі аналітики стверджують, що більше влади набуває віце-президент Крістіна Фернандес де Кіршнер, колишній президент і перша леді, яка вважається більш лівим популістом і більш конфронтаційною, ніж її бос, який працював як виробник консенсусу.

Пара має однакове прізвище, але не має сімейних стосунків. Але жарт, який обходить тур в Аргентині, відображає зростаючий вплив віце-президента: він називає президента Альберто Фернандеса де Кіршнера.

Експортери сої, які давно ставали ціллю адміністрації пані Кіршнер у 2007-2015 роках, скаржаться на існуючий 30% податок на експорт та вимоги продавати свої долари за офіційним обмінним курсом.

Морган Стенлі підрахував, що фермери отримують менше 54 песо за долар, тоді як аргентинці потрою платять за тверду валюту на чорному ринку.

Повернути ситуацію буде головним викликом для пероністичної партії пана Фернандеса, яка звикла збільшувати витрати, а не проводити програми жорсткої економії, які зазвичай підтримує МВФ.

“Це історичний виклик для перонізму, який може похвалитися тим, що він знає, як керувати та контролювати складні ситуації”, – сказав пан Мелконіан.

Santiago Pérez at santiago.perez@wsj.com