Виробник чіпів CXMT піднявся на вершину китайської оцінки після 530% зростання після дебюту в Шанхаї

СІНГАПУР/ШАНХАЙ, 27 липня (Reuters) – Акції CXMT Corp (688825.SS) зросли більш ніж на 500% після свого дебюту в Шанхаї в понеділок після найбільшого IPO в Азії цього року, що вивело виробника чіпів на вершину китайського фондового ринку за оцінкою, незважаючи на нещодавній розпродаж світових технологічних акцій.

Акції досягли 54,65 юаня в середині сесії порівняно з ціною продажу 8,66 юаня за акцію. Зростання підвищило ринкову капіталізацію CXMT до 3,65 трильйона юанів (539,21 мільярда доларів), різко зросши з 85,5 мільярда доларів під час процесу IPO.

Вибуховий дебют робить CXMT найціннішою компанією, що котирується в Китаї, обігнавши Промисловий та комерційний банк Китаю (ICBC) (601398.SS), попереднього важковаговика ринку.

З огляду на те, що обмеження США підвищують ставки у світовій технологічній гонці, виробник мікросхем став наріжним каменем зусиль Китаю щодо закріплення своєї напівпровідникової екосистеми та скорочення розриву в стратегічних секторах, таких як штучний інтелект.

Ралі CXMT у перший день легко випередило більш ніж подвоєння, зафіксоване China Resources New Energy (001248.SZ) після її IPO на 3,6 мільярда доларів у Китаї на початку цього місяця.

Вибуховий дебют китайського виробника мікросхем пам’яті CXMT у понеділок робить його найціннішою компанією, що котирується в Китаї. Він все ще поступається закордонним конкурентам за ринковою вартістю.

ВІДОМИЙ КИТАЙСЬКИЙ ВИРОБНИК ЧІПІВ

Сильний дебют дає уявлення про те, скільки інвестори готові платити за відомого китайського виробника чіпів, оскільки місцеві ринки справляються з волатильністю після розпродажу, зумовленого штучним інтелектом.

Під час ранкової сесії в Шанхаї було продано акцій CXMT на суму 122 мільярди юанів. За повідомленнями місцевих ЗМІ, CXMT стала першою акцією категорії А, обіг якої перевищив 100 мільярдів юанів за день.

Акції китайських інших виробників чіпів та напівпровідників впали в понеділок, оскільки менеджери фондів переорієнтувалися на акції CXMT.

Астрономічне зростання CXMT, яке оцінює його майже вдвічі більше, ніж у американського конкурента Micron (MU.O), також викликало побоювання щодо бульбашки. Його розширення домінування в Китаї дозволило йому підвищити ціни для технологічних клієнтів, таких як Huawei.

«За такою ціною я не наважуюся тримати або купувати акції»,

– сказав Ву Чжоу, керуючий фондом Shenzhen Deyuan Investment, який придбав акції CXMT, що пройшли IPO, додавши, що продав їх усі, коли акції почали торгуватися.

Акції компаній, пов’язаних зі штучним інтелектом, включаючи виробників чіпів, цього року були на передовій зростання світового фондового ринку. Але побоювання щодо завищених оцінок та того, чи значні капітальні витрати, пов’язані зі штучним інтелектом, достатньо швидко принесуть зростання прибутків, нещодавно зменшили ентузіазм інвесторів.

«Акції (CXMT) занадто дорогі та пахнуть спекуляціями», – сказав Юань Ювей, керуючий хедж-фондом Trinity Synergy Investments, додавши, що «важко сказати, що оптимізм є стійким».

На інших азійських ринках технологічний південнокорейський KOSPI (.KS11) та тайванський акції (.TWII) у понеділок впали більш ніж на 1%, тоді як індекс MSCI IT для акцій Азіатсько-Тихоокеанського регіону за межами Японії (.MIAPJIT00NUS) впав на 0,5%.

Лише 6,73% збільшеного акціонерного капіталу CXMT вільно торгувалися під час лістингу, оскільки більшість акцій заблоковані. Невеликий початковий обсяг акцій може посилити цінові коливання та залучити значний оборот.

СЕРЙОЗНИЙ ДЕФІЦИТ ПАМ’ЯТІ

CXMT, раніше ChangXin Memory Technologies, залучила 57,92 мільярда юанів (8,6 мільярда доларів) під час IPO, що стало найбільшою пропозицією напівпровідників у материковому Китаї за всю історію спостережень. Це перевищує показник SMIC (0981.HK), відкриває нову вкладку з продажу акцій у Шанхаї на суму 7,5 мільярда доларів у 2020 році, а виручка від IPO може зрости до 66,61 мільярда юанів, якщо буде повністю використано опцію надмірного розподілу.

Азійські виробники чіпів та компанії, що будують центри обробки даних та пов’язану з ними інфраструктуру, постраждали від хвилі витрат на сотні мільярдів доларів від великих технологічних фірм. Прибутки так званих гіперскейлерів цього тижня, ймовірно, зададуть тон короткостроковим настроям щодо торгівлі штучним інтелектом.

«Ринок пам’яті залишається напруженим, і очікується, що зростання цін продовжиться до кінця 2027 року», — сказала Еллі Вонг, аналітик дослідницької фірми TrendForce.

«На тлі постійного дефіциту поставок багато клієнтів прагнуть диверсифікувати свою базу постачальників пам’яті, що має значно виграти від CXMT та створити більше бізнес-можливостей».

Аналітик Morningstar Цзін Цзе сказав, що CXMT має всі можливості скористатися перевагами зростання внутрішнього попиту на штучний інтелект, але її технологічний розрив зі світовими лідерами може обмежити її частку на ринку мікросхем пам’яті, що використовуються в системах штучного інтелекту.

У своєму проспекті емісії CXMT зазначила, що попит на штучний інтелект сприяв останньому зростанню на ринку мікросхем пам’яті, але попередила, що ринок може ослабнути, якщо інвестиції в штучний інтелект сповільняться або конкуренти додадуть занадто багато пропозиції.

Очікується, що дохід за перше півріччя зросте більш ніж у сім разів, до 110–120 мільярдів юанів. Чистий прибуток очікується у розмірі 66–75 мільярдів юанів, що компенсує збитки минулого року.
(1 долар = 6,7691 китайського юаня)

Репортаж підготували Янтультра Нгуй із Сінгапуру та Імін Шень із Шанхаю; Автор — Скотт Мердок; Редактор — Суміт Чаттерджі, Джеймі Фрід та Шрі Наваратнам

reuters.com